2018-11-22  【精彩回顾】姜建清:中非最大银行战略握手 | 第四届并购大师讲堂

2018年11月22日晚,由中国并购公会与并购博物馆联合主办,招商证券及中国并购公会上海分会共同协办的第四届并购大师讲堂在并购博物馆成功举办。本次活动由中国金融博物馆理事长王巍主持,特邀曾荣获2013年度“中国十大并购人物”的中国工商银行原董事长姜建清先生作为主讲嘉宾,为大家带来一场以“中非最大银行战略握手”为主题的演讲。南非标准银行亚洲投资咨询有限公司董事总经理樊兵先生、工行标银集团战略合作董事总经理高文越先生和君和资本创始合伙人王国斌先生参加圆桌论坛。此次活动共有300多人参加,反响热烈。


主持嘉宾

中国金融博物馆理事长  王巍


并购鸣钟仪式

晚上七点,嘉宾和观众们在博物馆室内参加并购鸣钟仪式。姜建清董事长与王巍会长为第四届并购大师讲堂开讲而共同鸣响并购钟,庆祝并铭记这一历史性时刻。


并购大师讲堂

主讲嘉宾

中国工商银行原董事长  姜建清


姜建清董事长以纪念中国工商银行投资南非标准银行集团的大铜章和开普敦南非标准银行大楼为引子,围绕“从伊丽莎白港起航”“钻石黄金的机遇与挑战”“国际扩张与国际制裁”“中非金融的世纪握手”“并购过程的一波三折”“携手迎接中非经济的机遇和挑战”六个角度,展开了今天的主题演讲。


一.从伊丽莎白港起航

姜董事长简述了南非的历史、《1862年公司法》和南非标准银行的发展历程。

南非标准银行的发展历程


二.钻石黄金的机遇与挑战

姜董事长重点介绍了南非种族隔离制度。南非前总统曼德拉毕生都在为废除种族隔离制度而努力。1994年4月南非议会通过第一部临时宪法,规定所有南非人都有权利得到法律的平等保护,种族隔离政策才从法律上根本废除。

 

三.国际扩张与国际制裁

1.标准银行的国际扩张

在英国统治扩张的影响下,标准银行也不断扩张,在19世纪90年代期间成为非洲南部最重要的银行,并从1917年开始涉足更广泛的银行业务。1969年,标准银行和渣打银行合并为标准渣打银行;1987年,渣打银行将所持有的标准银行股份减持完毕。

2. 标准银行的发展历程

3. 南非标准银行的业务区域分布图

四.中非金融的世纪握手

1. 中国经济融入全球要求中资银行服务全球化。

2. 大公司的成长需要通过某种程度、某种方式的兼并。例如:BBVA150年有150次并购、汇丰银行1980-2008年有365次并购、工商银行1993-2017年有17次并购。

3.四点“并购原则”

战略协同(密切、互补、互动)、风险可控、价格合理、整合便利。

4. 无论经济繁荣抑或萧条,无论企业兴旺抑或衰退,都离不开企业并购。它是一个长青的市场。中国企业并购从2000年占全球比重1.7%提升到2016年的18.9% ,其中40%是国际并购。


随后,姜董事长介绍了工行的并购路线——“先浅水后深水”,“先小型后主流”,并从机构的组织形式、进入东道国的速度和程度、对机构的控制程度不同和经营管理中面临的风险四方面,对比了并购与新建模式,接着讲述了工行在海外发展中遇到的风险和挑战——从机构设立、开展业务,到实现良好的财务回报需要较长时间;网点、资源、人才完全无法覆盖非洲广袤大地,无法提供完整的金融服务;是申设分行还是收购兼并成为关键选择。

 

五.并购过程的一波三折

1.股权投资比例问题的妥善解决

当时,标准银行的股权较为分散,最初标准银行希望工商银行入股10%(增发用以补充资本金),因为过多资本投入将影响其资本盈利水平,工行要求入股20%,成为标准银行的第一大股东,有利于实现工行的非洲发展战略。通过“10%+10%”的双重收购结构,10%系标准银行向工商银行定向发行新股,另外10%系工商银行收购标准银行已发行的普通股。

2. 交易公告后,市场和媒体反应积极

南非《时报》、《商报》、美国《华尔街日报》和英国《金融时报》纷纷进行报道。

3. 应对花旗的负面报告

花旗集团证券分析师Herry Hall抨击此次收购项目,指出标准银行具有稀缺性和独特性,认为工商银行正以历史性的超低价格收购,并力图怂恿股东应该要求更高的溢价。

工行冷静对待并密切关注市场的最新反映,了解投资者的投票倾向变化。姜董事长带队出访南非,拜访了南非政府部门的负责人,表达了工商银行投资南非标准银行的坚定信心及战略性、长期性,说明中非金融合作对经贸合作的重要性;通过一对一会谈、小型座谈会等多种形式会见了20多家标准银行的重要股东;参加了标准银行年度的管理大会。

2008年3月3日,工行以366.7亿南非兰特(约54.6亿美元)的对价,收购标准银行集团20%的股权,成为该行单一最大股东,创造了中国投资非洲最大项目的记录。

 

六.携手迎接中非经济的机遇和挑战

1.战略合作启动会议

2008年3月25日,工商银行与标准银行举办战略合作启动会议,从股权收购之日起建立战略合作长效机制,合作从传统产品到创新产品。

2. 收购标准银行股权的意义

收购标准银行股权是工行国际化历程中的一个重要里程碑,具有跨时代的意义,实现了亚洲最大银行与非洲最大银行之间的握手,以股权投资带动战略合作的新模式开创了中非金融合作的先河。

3. 工商银行与南非标准银行合作成效

1)标准银行经营稳健,分红稳定,给工商银行带来了良好的投资收益,2008年初至2017年6月末,标准银行累计实现归属工商银行净利润320亿兰特,平均ROE为14.7%,工商银行共收到标准银行现金股息约147.5亿兰特,股票股息1995万股,并实现了数亿美元的战略合作收益。

2)工商银行与标准银行共开展合作项目200余个,其中已完成项目80余个,通过金融服务努力推动南非乃至非洲经济的发展,改善非洲国家人民生活水平。

3)中国连续多年成为非洲第一大贸易伙伴国;非洲经济表现出来的活力吸引了越来越多投资者的关注。从2007年到2016年的九年时间里,中国对非洲非金融类直接投资从44.6亿美元增加到345.7亿美元,增长了近7倍。


圆桌论坛

演讲结束后,姜董事长与南非标准银行亚洲投资咨询有限公司董事总经理樊兵先生、工行标银集团战略合作董事总经理高文越先生和君和资本创始合伙人王国斌先生进行圆桌论坛,樊总和高总作为工行收购南非标准银行的亲历者,回顾了工行当年收购的一些重要历史事件,并特别提到姜董事长在退休之前与南标银行制定的五年规划,是这两家亚非最大的银行合作从蜜月期到理性期的标志并达到了卓越的成果。王总作为二级市场资深投资专家,对工行收购南非标准银行的战略高度以及合并后的成效由衷地钦佩。


并购大师史料及藏品捐赠仪式

在并购大师史料及藏品捐赠环节,姜董事长带来了非常珍贵的个人收藏——当年南标合作的照片,以及近期与标准银行朋友合作撰写的《非洲金融明珠-标准银行集团史》,并将其捐赠给博物馆永久保存。


颁发十大并购人物奖杯

“中国十大并购”评选活动自2000年开始已连续成功举办了18年,评选将中国并购领域的年度风云人物和极具震撼力的焦点、热点事件几乎全部网罗其中,评选结果以及其展现的并购行业发展趋势备受业界和海内外经济界所关注。

姜建清董事长曾获评2013年度“中国十大并购人物”,王巍理事长邀请王国斌总为姜董事长颁发十大并购人物奖杯。


渔童馆长代表并购博物馆赠与姜董事长宋代交子的复制品。


最后,王巍理事长和渔童馆长分别给王国斌总、樊兵总和高文越总三位点评嘉宾赠送了印有贝字墙、湖广铁路债务、宋代交子(从左至右)的桑蚕丝巾,以示纪念。


后记

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王巍理事长带领姜建清董事长、樊兵总、高文越总一行参观并购博物馆。


本场活动座无虚席,几度加座,更有部分观众坚持站立听完全场。


上海并购博物馆将持续为大家邀请更优质的演讲嘉宾,带来深度的干货内容,请关注博物馆公众号活动通知,我们下期再见~