2018-12-15  【精彩回顾】从中美贸易摩擦看上海战略发展新机遇 | 博物馆下午茶第166期

2018年12月15日下午,由并购博物馆、大连商品交易所联合主办,南华期货承办的第166期博物馆下午茶成功举办。大连商品交易所上海发展与服务总部主任助理王玉刚致辞,上海市发展改革研究院党委委员、副院长魏陆南华期货副总经理、南华期货研究所所长朱斌岁月静好资产有限公司董事长谭伟鸿做客并购博物馆,与大家共同探讨供给侧结构性改革、中美贸易摩擦、上海新机遇新战略等热点问题。近百名观众来到现场参加活动,反响热烈。


嘉宾致辞

大连商品交易所上海发展与服务总部主任助理  王玉刚


主题演讲


从供给侧改革看

上海创新转型与高质量发展探索


上海市发展改革研究院党委委员、副院长  魏陆


魏陆院长主要从“改革开放以来上海的三次转型”、“上海发展成就与转型之效”和“上海推进创新转型与高质量发展举措”三方面展开演讲。

 

一.改革开放以来上海的三次转型

1.第一次转型:从1978年到浦东开发开放,是全国改革开放的后卫。突出表现在四个“滞后”和两个“支撑”上——

1)四个“滞后”:改革开放滞后,经济增长滞后、城市建设滞后、人民生活改革也滞后于全国。

2)两个“支撑”:为国家提供主要税源支撑,为全国提供重要轻工业消费品支撑。

2.第二次转型:从浦东开发开放到2010年世博会召开,实现了由“后卫”向“前锋”的重大转变,城市功能实现由传统工商业城市向经济中心城市的重大转变,城市建设实现由还历史欠账向建设现代化城市基础设施体系的重大转变。

3.第三次转型:2010年以后,紧紧围绕“创新驱动发展、经济转型升级”,进入努力当好排头兵和先行者时期。

 

二.上海发展成就与转型之效

魏陆院长从经济实力、经济结构、对外开放、城市功能市民生活五方面展开,对“上海发展成就与转型之效”进行阐述。

“十五”期末至2017年,全市生产总值逐年上升,2015年、2016年上海GDP连续两年排名全球第七,服务经济为主的产业结构初步形成,双向开放水平进一步提升,高质量“引进来”、高水平“走出去”、高度集聚总部经济。同时,国际金融中心建设取得积极进展,国际航运中心资源配置能力显著提升,国际贸易中心核心功能基本形成。居民收入、人均预期寿命不断上升,人均绿化面积实现“三级跳”。

之后,魏院长提出当前上海创新转型发展面临的“五大挑战”——如何在不确定、不稳定的外部环境中保持稳定增长;如何在创新转型中加快产业结构调整;如何缓解资源环境承载压力,实现可持续发展;如何解决好城市化过程中的人口问题;如何化解转型过程中产生的社会风险问题。

 

三.上海推进创新转型与高质量发展举措

1.自由贸易试验区改革:自贸试验区建设方案不断深化,全面深化“三区一堡”方案,建设开放和创新融为一体的综合改革试验区,建立开放型经济体系的风险压力测试区,打造提升政府治理能力的先行区,成为服务国家“一带一路”建设、推动市场主体走出去的桥头堡。

2.建设科技创新中心:建立综合性、开放型科技创新中心,成为全球创新网络的重要枢纽和国际科学、技术和产业策源地之一,科技创新中心建设“四梁八柱”,加快建设一批各具特色的科技创新集聚区。

3.推进供给侧结构性改革:产业结构转型、降成本、改善营商环境。

4.打响上海“四大品牌”:“上海服务”、“上海制造”、“上海购物”、“上海文化”。

5.实施乡村振兴战略:计划2020年乡村振兴取得重要进展,2035年乡村全面振兴,2050年实现更高水平的农业农村现代化、城乡深度融合、人与自然和谐发展。

6.促进长三角区域一体化发展:长三角一体化目标定位,创新做实区域合作机制,长三角一体化发展三年行动计划。



期货服务实体经济进行式


南华期货副总经理,南华期货研究所所长  朱斌


朱斌总首先以金融市场新结构为切入点,展开主题演讲。目前金融市场大致可以分为衍生品市场、银行信贷和资本市场三大类。风险管理金融、直接金融和间接金融三足鼎立。“价格发现”和“风险转移”是期货市场的两个核心功能,“实物交收”是它的辅助功能。通过现货贸易、远期合约、场外期权及互换等定价基准,可以实现价格发现功能的发挥。

随后,朱斌总谈到点价模式的推广。现货价因地点、品质和品牌而多元化,但期货价是唯一的。如何链接现货价和期货价?现货和期货之间存在价差(包含时间差、地区、品质和品牌等),变动的期货加之固定的基差又形成了现货。

接着,朱斌总又对风险转移工具多样化、企业利用衍生品转移风险的方式、呼唤商品风险中介商、企业的权衡进行专业讲解。


高波动率时代的到来意味着权益成本大幅提升,期货市场现货交割量成为贸易新势力。目前,中国衍生品发展处于机遇期,主要体现在三方面——


1.具有规模优势

2.金融转型对于衍生品的需求大

从间接金融转向直接金融。资产证券化催生衍生品需求,利率市场化带来避险需求,汇率改革必将引发汇率衍生品的发展。


3.社会转型避险需求

社会转型将改变居民资产的构成,养老金,共同基金,保险将成为居民资产配置的主要渠道此类资产对于风险是保守的,避险将成为必然。



套期保值对产业供应链的影响


岁月静好资产有限公司董事长  谭伟鸿


谭伟鸿董事长主要从期货的定义、参与者、套期保值的概念及操作、套期保值对产业供应链的影响和如何做一个成功的期货投资者这五方面展开演讲。

 

一.期货的定义

1.定义:期货涵盖大宗原材料、工业品、农产品、汇率、利率、股指等,是金融世界的顶层架构,市场经济皇冠上的明珠,为现代经济社会的正常运转提供合理价格和交易流动性。

2.基本功能:发现价格、套期保值。

3.核心特征:未来的价格(未来某时点,远期规划)、公允的价格(大数据形成,市场共识)、可交易的价格(足够的流动性,买卖流畅)、杠杆应用(保证金制度,资金效率高)、双向买卖(看涨买入,看跌卖空)。

 

二.期货的参与者

期货参与者有不同的出发点,对市场有不同的战略目标,对价格波动有不同的敏感点,大致可分为以下四种:

1.从产业需求出发——套期保值者;

2.从资本运作出发——宏观对冲者;

3.从技术应用出发——程序交易者;

4.从价格投资出发——杠杆交易者。

 

三.套期保值的概念及操作

1.概念:又称对冲贸易,是指交易人在买进(或卖出)实际货物的同时,在期货交易所卖出(或买进)同等数量的期货交易合同作为保值。

2.特点:交易方向相反;商品种类相同;商品数量相等;月份相同或相近。

3.核心目标:企业经营的持续稳健。

4.套期保值功能,建立在期货市场五个要素基础上:

1)未来的价格:未来某时点,远期规划;

2)公允的价格:大数据形成,市场共识;

3)可交易的价格:足够的流动性,买卖流畅;

4)杠杆应用:保证金制度,资金效率高;

5)双向买卖:看涨买入,看跌卖空,产业各方参与。

 

四.套期保值对产业供应链的影响

1.规划越来越远期:不规划,无以成产业; 不远期,无以见利润;

2.供应链越来越短:信息不对称条件下,是一环接一环、层层剥利润的供应长链,期货市场提供了公允价格,套期保值保障了远期交易;

3.库存(产能)越来越合理,期货市场交易品种日渐丰富,为产业方向提供指引;

4.产业上下游越来越双赢,助力产业供应链安全运行。

 

五.如何做一个成功的期货投资者

1.市场以趋势运行:顺势而为,做个坚定的右侧交易者;

2.市场以结构蓄势:善于等待,做个淡定的震荡旁观者;

3.市场以关键周突破:果断出手,做个确定的关键周拥有者。


圆桌论坛

圆桌论坛环节,魏陆院长、谭伟鸿董事长和王玉刚总围绕供给侧改革已取得的成就、2019年深化供给侧改革在内容上的变化推测、企业如何利用期货工具来管理库存、企业如何利用套期保值来规避风险等话题展开了讨论。


博物馆为魏陆院长颁发导师证书。


博物馆分别为谭伟鸿董事长和王玉刚总赠送礼品——丝巾。


本次活动在嘉宾的精彩演讲和观众的热烈互动中圆满落幕,期待下次下午茶活动与您相约并购博物馆!